Правильная сторона рынка ещё не означает правильную игру. Рассмотрим типичные ошибки, совершаемые при продаже опционов.
Стратегические ошибки
Непонимание разницы между «пассивным» инвестированием, «активным» инвестированием и «трейдингом» (то есть азартной игрой)
Непонимание, к какому типу инвесторов вы относитесь
Первая и самая главная ошибка, которую может совершить инвестор, это непонимание, к какому типу инвесторов, «пассивному» или «активному», он относится. Именно это непонимание лежит в основе большинства неудач на спекулятивном рынке, в том числе – является причиной невозможности создания успешной инвестиционной стратегии.
Ошибка трейдинга
Одна из самых опасных ошибок – это ошибка трейдинга. Её суть в попытке «обмануть» рынок с целью получения лучшего результата. Ошибка имеет бесконечное количество вариаций, однако все они сводятся к опасному заблуждению, что рынок может быть предсказан в краткосрочной перспективе. В результате инвестор, уверенный в способности предсказывать будущее, отступает от математики и статистики, и принимает решения, основанные на самом ненадежном фундаменте – на иллюзиях и убеждениях.
Тактические ошибки
Ошибка прекращения игры
Следующая распространенная ошибка – это ошибка прекращения игры. Рассмотрим пример: инвестор продает железный кондор перед закрытием рынка в расчете на 50% распад цены к 10:45 утра следующего дня по времени Нью-Йорка. Рынок открывается на нулевой отметке с распадом цены 25%, однако затем начинает падать, и чтобы избежать убытка, инвестор закрывает позицию с небольшой прибылью. Сразу после этого рынок восстанавливается и через 10-15 минут закрытая позиция достигает 50% профит-таргет. В результате инвестор хотя и получает прибыль, она меньше, чем это предусмотрено математикой стратегии, что делает стратегию убыточной в долгосрочной перспективе.
Не закрытие позиций в расчете на экспирацию вне денег
Распространенной ошибкой является оставление спредов или других незащищенных конструкций, находящихся далеко вне денег, вместо закрытия их за символическую цену. Логика этого действия в том, что нет смысла закрывать позиции, вероятность экспирации которых в деньгах близка к нулю, за 0.05-0.10 центов плюс комиссию за выполнение транзакции. У этой ошибки несколько составляющих. Во-первых, даже очень низкая вероятность не является нулевой, и как хорошо известно всем, кто находится на рынке достаточно давно, порой происходят самые невероятные вещи – а значит, рано или поздно такая практика обернется против вас. Во-вторых, для большинства стратегий продажи опционов профит-таргет является обязательным, и не закрытие позиции свидетельствует об отсутствии системы, делающей подобное невозможным. И, в-третьих, и это самое важное: не закрытие спреда добавляет ненужный элемент неопределенности, который из инвестиционной стратегии следует исключить.
Отсутствие кредита при приближении рынка к незащищенному спреду
Как известно, трейды следует планировать. Хаотичная игра и создание конструкций вне инвестиционной стратегии рано или поздно приведет к ситуации, когда будет израсходован весь полученный кредит, и инвестору останется только надеется на то, что экспирация произойдет вне денег. Это прямо противоречит Принципу контроля методологии Stock Following® и превращает активное инвестирование в азартную игру.
Технические ошибки
Последняя категория ошибок – это технические ошибки. К ним относятся ошибки создания конструкций (неправильное количество, ширина спредов, дата экспирации), ошибки расчета правильных точек установки и закрытия позиций, ошибки роллирования, обмена, и другие подобные ошибки.
Ошибки – это составная часть инвестирования, и их не нужно бояться. Ошибки совершает каждый инвестор, но если для одних это предмет беспокойства, то для других – возможность улучшить свою инвестиционную деятельность. К счастью, в отличие от трейдинга, большинство ошибок, совершаемых при продаже опционов, можно избежать. В методологии Stock Following® это осуществляется путем создания инвестиционной системы и инфраструктуры , исключающих большинство ошибок путем формализации инвестиционного процесса, и предоставляющего в распоряжение инвестора инструменты, необходимые для снижения воздействия человеческого фактора на принятие и исполнение решений.
